企业债券发行简介

一、企业债券概述

我国实际发行的债券品种主要有公司债、企业债、国债、金融债券，其中企业债券是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。我国实际发行企业债的企业包括非上市的公司制企业和非公司制企业，企业债券按照发行人属性可分为城投类企业债和产业类企业债，城投类企业债是指由地方政府国资委100%控股，依据当地政府决策进行基础设施和公用事业建设、融资、运营的主体，它是地方政府投融资平台发行的企业债，也称作地方政府债。产业类企业债根据行业不同而有不同的主营业务，如煤炭集团主要从事煤炭的开采或加工；化工集团从事化工类生产和销售等等

二、企业债券发行条件

发行企业债券须达到如下两方面的硬指标：****，净资产条件，公司净资产不低于人民币12.5亿元（目前极限是不能低于8亿元），累计债券余额不得超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；****，净利润条件，企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利，**近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年的利息（覆盖利息）。

三、企业债券发行申报核准程序

中央直接管理企业的申请材料直接向国家发改委申报，国务院行业管理部门所属企业的申请材料由行业管理部门转报国家发改委，地方企业的申请材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发改部门转报国家发改委。国家发改委受理企业发债申请后，依法对申请材料进行审核，自受理之日起3个月内作出核准或不予核准的决定。企业债券发行申请须经国家发改委核准通过并经人民银行和证监会会签后由发改委下达发行批复文件。发行人在批准文件印发之日起两个月内开始发行。

四、企业债券发行基本流程

    （一）申报材料制作阶段：指自所有中介机构进场工作日起，至正式上报债券发行申请材料，需45日左右。该阶段主要进行以下工作：选定中介机构、准备发行申请相关材料、安排信用评级、安排担保事宜、安排律师工作、安排财报审计、组建承销团、召开董事会、召开股东会。

    （二）发行报批阶段：指自上报发行申请材料日起，至获得发改委发行核准，预计2－3个月左右。该阶段主要进行以下工作：上报整套发行申请材料、跟踪核准进程、回复反馈意见修改申报材料、债券发行会签、会签结束拿到批文。

    （三）债券正式发行阶段：指自获得发行核准起，至债券募集资金划至公司指定账户，根据市场情况择机发行。该阶段主要进行以下工作：刊登发行公告、市场宣传、债券销售、承销团销售工作监控、募集资金划付、验资。

    （四）债券上市阶段：指自债券募集资金划付结束起，至债券正式上市。该阶段主要进行以下工作：制作上市申请材料、办理上市手续、上市交易。